霍香正气水不能治疗灰指甲。灰指甲也叫甲真菌病或者甲廯,是由皮肤癣菌以及其他的致病真菌感染甲板所引起的病变。通常采用内服抗真菌药以及外用抗真菌药物进行治疗。藿香正气水的成分主要是霍香,还有少许的酒精。这些对于引起灰指甲的致病真菌并没有显着的抑菌作用。而且它也很难穿透甲板到达甲板的深层。所以,藿香正气水用来治疗灰指甲是没有科学根据的。我们还是应当选择规范的内服外用的抗真菌药物来进行治疗,才能取得理想的效果。